内容摘要：我们认为，市场货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

我们认为，市场货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

围绕做好科技金融、炒作绿色金融、炒作普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，情绪对市场信心和预期带来了压力。

定修三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，市场同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，市场货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。炒作二是综合运用好结构性工具。

为促使社会融资规模、情绪货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，情绪保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，定修共同适度发力。

总量上，市场积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，市场稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

另一方面，炒作如果房地产企业可获得的融资规模增加，炒作融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。尽管近几个月来，情绪美国通胀下行比市场预期稍慢，情绪但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

稳健的货币政策要灵活适度、定修精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，市场就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，炒作主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，情绪同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。